En el transcurso de los últimos 40 años Colombia atravesó por una
transformación en las normas que definen el funcionamiento del mercado
cambiario. Un cambio de esta naturaleza en la regulación genera inevitablemente
una brecha frente a las instituciones informales que funcionan
en este mercado, es decir, frente a las normas de comportamiento de
los agentes económicos que de una manera u otra interactúan en el mercado
cambiario.
Pueden distinguirse tres etapas durante este período. La que inició en
1967, fue un sistema de tipo de cambio fijo caracterizado por un mecanismo
de devaluación gota a gota. Luego, con las reformas de comienzos de
los 90, un sistema de flotación con bandas que al igual que otras experiencias
en el mundo resultó al cabo de unos años insostenible frente a los
embates especulativos. Finalmente en 1998 se abandonaron las bandas y
el país adoptó el régimen que hoy funciona con algunas modificaciones
posteriores en cuanto a los mecanismos de intervención del banco central.
LUIS FERNANDO HERNANDEZ H.
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